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发表于 2022-5-10 22:50:27
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1月26日周三，沪深两市在大跌之后难得出现了一定的反弹。周二遭到中心市场普跌的影响，A股市场出现较大幅度下跌，三大股指跌幅均超过2.5%，A股市场往年开年以来走势疲弱，与我国经济增长目的较强构成了比较大的反差。
就股市的表现弱于经济的表现,往年四大证券报纷繁发文力挺A股中长期走势,这也释放出一个积极的信号，关于当前A股市场比较疲弱的场面，相关官媒也给予一定的剖析：A股市场从政策面、资金面来看都有一定的支撑，市场的下跌更多的还是反映了恐慌性的心情。
美股在周逐一度出现盘中大跌千点，但是下半场逐渐收回了跌幅，最后以红盘报收，美股的走势相对来说还是比较微弱的。当然往年1月份，美股全体的表现从历史下去看是比较差的一个月份，这次要是由于美联储货币政策转向，加上之前美股涨幅曾经比较大了，延续涨了十几年的牛市，所以估值处于历史的高位。由于美股在大幅下跌的时分，A股市场并没有跟上，美股在历史高位，A股却在底部盘整。所以往年即使美股因见迎风险加大而出现回落，A股的走势也是震荡的能够性比较大，跟着美股出现大幅下跌的持续性并不强，所以大家不必过于担心。
《证券日报》头版宣布文章《挺起A股的脊梁》，也给了我们一定的决计。A股市场如今是落后于经济面的表现，很大程度上是一个缺少决计的表现。如今春节前仅剩几个买卖日，很多投资者能够曾经预备过节，所以市场的成交量最近持续的缩量。而节后市场的走势不必过于悲观，由于春节前市场曾经是出现了较大幅度调整，特别是一些优质龙头股曾经逐渐跌出了价值，所以节后市场有一定的反弹的基础。
但是做投资，我们更多的是要关注中长期市场的变化，不用过多的去关注短期的波动。假设我们看短期市场波动，常常会无所适从，能够很容易被短期的波动所影响，甚至在底部卖出优质的筹码。理想上我们做投资要抓住安全边际和逆向投资这两个要素，经过底部配置好的资产，然后耐烦的等候，这是一个比较好的策略。
当市场作风不利于价值投资标的的时分，能够能否坚持会成为关键的一个成绩。从历史走势来看，每次优质龙头股被错杀，都是配置优质龙头股或许是优质龙头基金的一个良好机遇。理想上做投资，我们要以低于内在价值的价钱购置好的资产提供安全边际。但是在很多状况之下，价值投资也是令人焦虑不安的。由于最具吸引力的投资时机通常是在市场极度悲观的时分，是在很多投资者对投资望而生畏的时分，很多投资者都会保持“抄底”的策略，而去追逐市场的热点，这能够会是形成了很多投资者追涨杀跌、频繁买卖的一个重要缘由。
我们经过持之以恒地执行价值投资策略，增加关于市场短期股价波动的关注，才能真正的抓住市场长期的时机。真正的长期投资策略极大地拓展了投资范围和时机，使长期投资者可以从短期投资者的非理性投资行为中获利。很多成功的投资都源于逆向思想，逆向投资并不意味着让投资者一味逢低买入，而是对基本面要做仔细的剖析，做足功课，这样才勇于在好公司被错杀的时分去配置，而当被市场质疑时又可以保持决计，不为所动。理想上从短线来看，逆向投资会看上去很傻，但是克制从众心思本身并不能保证投资的成功，一味追求共同的投资策略，很有能够陷于不必要的、没有报答的风险之中。这些观念其实都是表现出一个中心的思想—股价短期的波动遭到各种不确定性要素的影响，但是我们要抓住投资的本质，即做好公司的股东。
当然坚持价值投资，需求克制兽性的贪心与恐惧。股市每次大跌都为投资者提供了低位买入好公司的时机，而每次大涨又带来高位卖出的时机。关于投资者来说，择时买卖是十分难做到的，而著名的投资大师—文雅森是如何处理的？这里给大家引见一个策略—“再平衡”策略，在资产配置的基础上选择被动的“再平衡”，比如股票资产比例每提高五个点或许十个点，减持股票，增持其他资产，恢复到最后的资产配置比例，反之亦然。经过“再平衡”策略，投资者可以维持组合波动的风险程度，并且应用股票价钱猛烈的波动带来的投资时机取得收益，股市的猛烈波动为投资者提供了大量时机可以停止“再平衡”操作。“再平衡”策略的基本目的是控制风险而非添加收益，它能修正各类资产类别，由于收益差异产生的配置比例偏向，使得投资组合与长期投资策略的目的保持分歧。严谨的“再平衡”操作要求投资者要有坚强的忍受力，由于在低迷的情势中，“再平衡”策略对投资者而言是一种困难的决议，投资者要不断的把资金投资到价钱走势相对疲软的资产类别。在牛市中之中，“再平衡”策略似乎又是一个失败的策略，由于他要求投资不断的卖出价钱走势相对较好的资产。所以采取“再平衡”策略，其实关于投资者的贪心与恐惧的心思都是一个应战。
在A股市场，我们一方面经过研讨微观、研讨策略来判别市场大的方向。比如说之前我引见大家，经过察看新基金的发行量来看短期市场是处于过热还是过冷，从而做出正确的加减仓操作。前海开源基金在过去八年可以成功的完成两次“逃顶”、三次“抄底”，实践上就是我们关于微观经济和政策都有深入的了解。
假设不会对市场大势停止判别，经过“再平衡”策略也是一个办法。比如说我在做基金管理的时分，在底部我会配置一篮子契合经济转型方向的优质龙头股。当市场出现较大幅度下跌的时分，有些龙头股会率先启动，启动之后假设涨幅过大，可以适当减仓来降低持仓成本，把资金配置到那些尚未启动的优质龙头股上，从而做到“再平衡”。做“再平衡”策略它能够短期之内并不一定可以带来超额收益，但是它使得组合的风险可以控制在一定的程度，从而避免在市场出现猛烈波动的时分，投资者乱了阵脚。当然没有一种策略是放之四海而皆准的，在不同的市场阶段，能够不同的策略有不同的优优势。作价值投资的本质就是选择好行业、好公司和好价钱，我们在当前市场低迷的时分保持一份决计和耐烦，给好资产一个价值回归的时间，逢低停止规划，这无疑是当前比较明智的一种选择。 |
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